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返回数字货币或将引发美国金融霸权“保卫战”

河童子

Lv:新手上路

河童子

2019-09-25 23:56:09


谁控制了数字货币的领导权,谁就掌控了金融霸权。谁掌控了金融霸权,谁就控制了这个时代。当前美元地位岌岌可危,想要斩除中国不断伸向全球的数字支付的爪牙,美国会放下Libra这把刀吗?  

“先生,您想要如何付款?”

大多数情况下这个问题面临的都是以下可能的三种答案:现金、支票或信用卡。但在中国,很少有这种形式的交易,人民使用由中国两家最大的科技公司阿里巴巴和腾讯创造的支付系统,通过手机付款。中国人的付款方式已经遍及全球,从东京的出租车到马萨诸塞州剑桥的礼品店。这一影响程度可能比中国在5G电信网络上的主导地位还重要得多。

自1971年尼克松(Richard Nixon)切断美元与黄金之间的联系之后,世界一直处于法定货币体系(这意味着货币供应与任何稀缺的储备资产,比如黄金,均无关)。并且自那时起,由于美国经济的规模及其在金融和商品市场中的主导地位,美元一直是世界第一大货币。


政府在不同程度上滥用了印钞能力,从而导致了高通胀时代。于是逐渐形成了各种规则,比如中央银行独立性规则、通货膨胀目标制规则等,这些规则在大多数地方起到了缓解通胀的作用。但是在21世纪初,中央银行似乎在控制通胀方面“做得太好”了,人们开始担心通缩(通胀的对立面)。尤其在2008年金融危机之后,这种担忧加剧了。


08年的那场危机带来了货币政策的创新,特别是采用零利率(甚至是“负利率”)和量化宽松等。尽管如此,美元仍然是国际交易和中央银行储备中的主导货币。由于对美元的统治地位充满信心,美国决策者已经习惯于将其作为外交政策的杠杆。2001年9月11日美国财政部官员追捕基地组织的金融支持者之后,真正意识到金融制裁是一种非常有力的工具。但当时人们倾向于将注意力集中在美国对阿富汗和伊拉克的军事干预的失败。


在911追捕之后美国开始通过金融实力宣示霸权,这显得更为有效而且成本更低。不久之后,美国也对其他敌人施加了金融制裁,尤其是俄罗斯、委内瑞拉和伊朗,还有那些希望与美国敌对国家建立贸易伙伴关系的国家,以及涉嫌保护逃税者或其他犯罪分子的国家(例如,瑞士)。


由于银行之间的国际支付必须通过位于比利时但受美国控制的实体——全球银行间金融通信协会(Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication)进行,因此美国有权将个人、公司或国家从跨境支付系统中撤出。对于其他大型经济体而言,这种金融霸权的力量越来越令人讨厌。


美元的霸主地位似乎无可撼动。的确,全球对美元和以美元计价的证券的需求增长往往快于其供应量的增长,从而导致美元的坚挺和史上罕见的低利率(编者注:市场上债券价格和利率成反比,美国国债价格上涨导致美国的低利率)。正如英格兰银行行长马克·卡尼(Mark Carney)在今年怀俄明州杰克逊霍尔的美联储会议上所说,“这不是一个令人满意的循环”。特朗普也认为这种情况不尽如人意,不过只是出于这种情况阻止了美元的贬值,而他只想让美元贬值(编者注:有助于美国出口,打赢“中美贸易战”)。


各种数字货币的出现打破了美元的霸主地位。自比特币问世以来,全世界见证了货币创新的浪潮。加密货币激增,虽然其中许多只是实验,有些是彻头彻尾的骗局。也许事实证明,区块链作为一种技术能带来更多比数字货币更有用的功能。但是那些全盘否定了数字货币的人很快就会像九十年代那些说互联网永远不会取代传真机的人一样愚蠢。


中国先行证明了数字支付的优势,由阿里巴巴(Alipay)和腾讯(WeChat Pay)建立的数字支付系统爆炸性增长。而此时,美国人空前热情地看待数字支付,部分原因在于时机,部分原因在于旨在保护银行和信用卡公司的法规。


这个故事的第二阶段是中国金融科技的发展。中国正在一个又一个新兴市场国家建立全球数字支付基础设施。目前,在中文版的基础上已经有各种国家版本的系统。从技术上讲,这些系统很难接轨国际,但事实上支付宝已经用于跨境汇款。


如果美国无动于衷,那么它将迎来中国将其数字平台连接到一个全球系统的日子。那将是:美元不再作为全球第一大货币的日子,以及美国失去其金融制裁能力和超级大国地位的日子。


如果美国足够聪明,那么将开始争夺数字支付领域的主导地位。Facebook提出的数字货币Libra是与阿里巴巴和腾讯系统相抗衡的一条捷径,毕竟FB在全世界范围内拥有24亿活跃用户,在用户规模方面具有绝对优势,并且推广速度将很快。不过Libra不是真正的区块链加密货币,更像是具有中国风格的数字货币,不同之处在于将由在瑞士持有的美元和其他主要货币的储备作为支持。


提出Libra后,Facebook遭多方质疑,尤其是在收集和利用用户数据方面,Facebook可谓劣迹斑斑。但是,正如卡尼(Carney)在杰克逊·霍尔(Jackson Hole)所说的那样,在政府的施压和监管监督下,这种情况在所难免。


目前,美国财政部反对Libra,美联储也对Libra表示怀疑。但这种怀疑态度似乎正与日俱减。从国家安全的角度来看,美国迫切需要在中国人主导全球数字支付之前,扼杀这个苗头。从特朗普的角度来看,支持Libra可能是他目前无法解决的问题的唯一出路——即巩固美元的地位。


另一方面,Libra将部分由美元支持,而不是全部,因此可能成为一种美元替代品,从而减少国际上对美元的需求。但这不会替代美国国债,因此不会减少全球对美国国债的需求。


历史告诉我们,权力与金融领导权密不可分。引领金融创新的国家千方百计:从文艺复兴时期的意大利到西班牙帝国、荷兰共和国和大英帝国,再到1930年代后的美国。只是失去金融领导能力就失去了作为全球霸主的地位,看看曾经价值4.86美元的英镑就知道。


今天的中美竞争(原作者称为第二次冷战)过于集中于贸易和电信方面。华盛顿方急需将注意力转移到货币领导权/金融领导权的竞赛上,美国正处于失去这种领导力量的危险中。

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